德國都去數金條

最近才有統計表明，以黃金存量計德國是緊隨美國，全球排名第二的國家。目前，德國央行「應該」擁有3396噸黃金，約值1330億歐元。不過，這些黃金多數都放在海外，其中1500噸放於美國紐約聯儲銀行保管，還有800噸黃金則存在倫敦和巴黎，由英倫銀行及法國央行保管，而在法蘭克福的德國央行金庫內，僅約有1100噸黃金。現貨金昨日升0.87%至每盎斯1716.4美元。

揸實金更勝ETF投資

各國央行及旗下銀行如國際清算銀行會將旗下黃金外借，已是一項公開的事實。本來將實金外借是為了應付短期需求急升而執行，通常都是在流動性短缺之際出現，因為黃金是可靠的抵押品。不過，當黃金不斷借來借去，就形成一條抵押品鏈，沒有人知道借來的金到底屬於誰。若此時有人要求點算黃金，將資產分辨清楚，就會出現極大問題，情況有如去年明富環球槓桿操作失敗爆煲一樣。
現時對於投資者而言，最擔心的莫過於那些黃金ETFs（交易所買賣基金）是否可靠。投資者聲稱擁有的黃金儲備又是否真實？這點從近年實金需求較相關ETF增速可見。

要求海外黃金運回國

德國正好是其中一個例子，當地投資者對金銀ETF需求不如實體金屬般熱烈，甚至有人曾發起「將黃金送回國」活動，要求德國央行行長魏德曼將海外黃金運回國，因為他們擔心金融海嘯及歐債危機，已導致國外的黃金被沒收。
近年有人發現德國央行在資產表中，僅將實金與其他黃金債權合併列出，令人懷疑德國存在美國的實金已不再是真實金磚，只是賬面數。不過，德國央行堅稱，存於美國的金磚都有統計，每塊都有編號，符合國際慣例，德國沒有必要質疑別國央行。
德國已非首次將海外黃金運回國，在約十一年前歐元剛發行時，德國曾將存放在英倫銀行的黃金存量約三分二運回國，顯然出於對歐元的不信任，但當時德國央行竟指是英倫銀行存倉費太高昂才將存量減少。
德國將黃金放在海外，本是上世紀實行「布列頓森林體系」時，美國為使幣值穩定，向各國承諾保證它們手中的美元可隨時兌換黃金。由於戰後德國經濟騰飛，德國貨大量出口到美國，於是德國就將貿易盈餘就地換成了黃金。其後冷戰時期，由於德國央行所在地法蘭克福距東德邊界不過數百公里，亦被認為不適合存放巨額資產，故大量黃金一直存金海外。

話你知：美金庫擺空城計？

著名美國金庫Fort Knox（上圖）曾多番被質疑裡面根本沒有黃金，只是將鎢造成金條形狀，並髹上金色，而真的黃金都已經外借。
自1974年有國會議員及傳媒人士參觀Fort Knox（下圖）後，38年以來沒有人再到過該金庫，而且該次參觀後有人表示只能透過一個小孔見到黃金，黃金的顏色更好像有點不對勁，因此關於Fort Knox內的黃金真偽的傳聞越來越多。曾競逐共和黨總統候選人的Ron Paul，去年要求點算美國黃金儲備，並驗證黃金的質量，更要求財政部及鑄幣局的代表出席聽證會。
Fort Knox為美國第二大金庫，現時存有約1.473億盎斯黃金。而美國、以至全球最大的金庫，是紐約聯儲銀行設於曼克頓地底的金庫，存有約2億盎斯黃金，當中2%至5%屬於美國政府，其餘則屬其他國家。